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行业动态

2021-07-17 12:25      点击:

  证券时报记者注意到,经历新冠疫情的磨砺,部分行业已经在实现困境反转。以服装企业为代表的传统行业以及昔日陷入红海竞争的LED产业,都在积极拥抱零售新以及布局产品高端化升级的趋势,焕发新的生机;即便遭受疫情重挫的航空运输企业,业务持续修复。

  经历了去年的疫情冲击后,纺织服装板块今年上半年终于重回正轨。据统计,今年以来A股服装家纺板块涨幅位居申万一级行业涨幅榜前列。

  “2020年上半年疫情期间,随时面临现金流断裂的风险,我们几乎是绝望的。”锦泓集团副总经理、董秘陶为民向记者表示。

  经历一轮“蛇吞象”式的并购,锦泓集团在2017年成功拿下韩国服装巨头衣恋集团旗下的Teenie Weenie品牌,公司花费了长达三年的时间,从财务结构、企业文化、管理模式等全方位整合后,却遭遇了新冠疫情对业务的打击。

  为了扭转经营上的颓势,锦泓集团采取了一系列举措,“我们全力向线上转型。”陶为民向记者表示,从效果来看,今年一季度,公司抖音上的收入达到近1.38亿元,实现10倍增长。

  锦泓集团是上万家服装行业在疫情困境下实现“逆袭”的一个缩影。根据国家统计局数据,2021年1-4月,服装行业规模以上企业12444家,实现营业收入4077.92亿元,同比增长13.41%,增速较上年同期回升31.88%;利润总额179.72亿元,同比增长37.89%,增速较上年同期回升72.66%。

  红豆股份董秘吴亚向记者表示,一季度公司线上业务快速发展,红豆男装整体线上业务迎来突破,营收同比增长47.6%,占比从16.08%提升至22.23%。

  作为国内高端时尚运动服饰品牌,比音勒芬预计,上半年盈利2.34亿元至2.50亿元,比上年同期增长45%-55%。随着企业数字化转型加速,公司在“消费端与腾讯深度合作,智慧零售项目成效显现。”

  2020年6月,比音勒芬与腾讯签署战略合作,正式宣布全面开启数字化运营,进入智慧零售时代。据了解,疫情期间,比音勒芬品牌(Biemlfdlkk)通过微信号+VIP社群营销+小程序直播将线下会员引流线上,通过微信会员商城小程序线上线下联动,提升客户消费体验,线上销售成效显著。

  比音勒芬高管介绍,公司将积极布局线上渠道,通过与电商平台深度合作,将线下优质VIP客户通过直播平台进行线上引流,与腾讯合作打造智慧门店试点,布局数字化新零售。

  另外,服装企业还紧扣“国潮”,进行产品升级。2020年,比音勒芬通过与故宫IP跨界联名,深度合作,分别推出了2020秋冬“天官赐福”系列和2021春夏“福禄寿”系列。

  港股李宁等服装龙头更是紧扣“国潮”风口,将“中国李宁”品牌独立运营,承载新品、潮牌的功能,与传统品牌进行互补,实现品牌升级。近日发布的财报显示,李宁上半年净利润18亿元,较去年同期增长163.44%。另外,特步国际、李宁、安踏体育纷纷创下市值新高。

  海澜之家也发力品牌建设。今年一季度,公司净利润同比增幅185.33%。5月份,海澜之家成为中国男足独家正装合作伙伴;在天问一号火星探测器成功登陆时,又推出了海澜之家联名系列致敬中国航天,在“助梦”上持续发力。

  从上游来看,服装行业库存水平已经位于近年来低位,在全球服装行业复苏背景下,补库存需求以及海外订单回流,直接提振了服装企业业绩增长。

  华孚时尚作为全球最大的色纺纱线企业之一,最新披露的半年度业绩预告显示,上半年公司预计盈利2.9亿元至3.5亿元。据介绍,受益于全球服饰消费呈恢复增长态势,前期去库存后补库的结构性需求增加,部分海外订单因疫情原因回流中国,原料价格震荡上行,经营环境改善。

  另外,涤纶长丝龙头桐昆股份日前也出手150亿元,建设200万吨聚酯纤维项目,规划产能将达到去年聚酯纤维总产能的三成,以满足福建本地以及周边地区纺织企业对化纤原料的需求。实际上,化纤板块受益于纺织品订单的集中大爆发,从去年持续走强。

  目前服装板块大部分上市公司尚未披露半年度业绩预告。证券时报·e公司记者梳理Wind数据发现,今年一季度,申万服装家纺板块61家上市公司中,有52家净利润高于去年同期,有24家实现净利润翻番,其中锦泓集团以15661.80%的增幅居首。从股价走势来看,截至7月8日,今年共有38家公司股价上涨,其中有20家股价涨幅超过30%,12家公司股价涨幅超过50%,6家公司股价涨幅超过100%。

  兴业证券研报认为,随着纺织服装产业链的数字化和全链信息化发展趋势,将使企业更好串联供应链各环节,实现对存货的管理以及精准营销。同时,在智能制造引领风潮下,今年下半年品牌服饰企业迎来增长转机,纺织制造受印尼转单的影响也将迎来产能饱和期,看好板块在下半年迎来结构性增长。

  经过近两年的去库存周期与价格红海博弈, LED行业景气度不断复苏。一方面,受益于疫情后的需求复苏,传统照明行业价格已经在2020年底逐步趋稳;另一方面,随着以Mini/ Micro LED为代表的高端产品以及车用LED、紫外LED、植物照明等细分市场领域扩展,推动整个产业链的转型升级。

  LED驱动芯片成为最先感受到行业景气度回升的群体。自明微电子发布中期业绩大幅预增公告后,公司股价连续两日封涨停。实际上,自上市以来,截至最新收盘价,明微电子股价累计涨幅已经接近8倍。

  业绩预告显示,2021年上半年,明微电子实现归母净利润为2.7亿元~3亿元,同比增长832.38%~935.98%。实际上,去年公司就开始受益于LED行业复苏,LED显示屏类驱动芯片和LED照明类驱动芯片销量持续增长。

  业绩增长的背后,是Mini/Micro LED作为LED产品升级的重要方向,下游应用市场虽然订单尚且较低,但是LED产业链从芯片到设备端都已经感受到产业升级的热度。

  天风证券在点评明微电子业绩中指出,由于Mini LED的技术特性致使对驱动芯片的需求量大大增加,下游厂商对LED显示驱动芯片订单激增。

  作为国内LED固晶机龙头新益昌,新益昌高管介绍,从小间距转向MiniLED是一个技术跨越,必须进行验证,需要成倍的设备来支持中规模的验证;另一方面, MiniLED直显必须要设备达到一定的数量才能精确混色,产品才能达到高标准。所以,当前设备端投资显著增长。

  另外,作为LED外延片设备龙头,中微公司6月17日宣布推出专为高性能Mini LED量产而设计的Prismo UniMax MOCVD设备,帮助LED芯片制造商提高产能,实现优异的波长均匀性和稳定性,控制成本。

  据了解,MOCVD设备是LED外延片生产过程中的关键设备,通常MOCVD设备采购金额一般占LED生产线总投入的一半以上,是LED外延片制造中最重要的设备。去年中微公司在该领域收入同比下降约三成,但今年一季度已经反转,同比增长76%,进一步印证行业的不断攀升的景气度。

  从下游LED显示市场恢复情况来看,国内显示需求持续旺盛,恢复程度比海外业务领先。根据集邦咨询最新LED显示屏厂商排名,2020年利亚德去年海外业务受疫情影响,总营收有所下跌,市占率仍达11.3%,排名全球第一;相比,洲明科技受到海外业绩衰退影响,但在扩大中国市场业务比重的策略下,营收仅微幅下跌,以10.8%市占率位居第二名。

  据统计,2021年随着整体需求回温,以及上游零组件因短缺涨价,LED显示屏厂商也同步调涨产品售价因应,今年LED显示屏市场产值将有望上升至62.7亿美元,年增13.5%。

  富满电子最新发布的业绩预告显示,受益于产品市场需求旺,今年上半年公司将实现净利润3亿元–3.3亿元,同比增长1124.56% - 1247.02%。

  公司高管就涨价趋势向投资者表示,由于上游晶圆厂在不断涨价,今明年订单满载,甚至部分订单2023年都已经不再承接,预计持续到明年都处于缺货状态,公司也会相应涨价,第三季度会继续涨价。

  “现在LED是大缺货,所有的大厂要付全额的保证金加上签协议才能保证产能。”富满电子高管表示,后面会将改成预付半年的货款等方式拿产能,LED的产能会越来越缺。

  洲明科技高管也指出:“今年LED行业面临的最大挑战是供应链端的压力”。据介绍,今年原材料普遍上涨,核心器件驱动芯片供应紧张,对毛利率和出货周期都有非常明显的负面影响。

  作为应对,洲明科技董事长甚至亲自带队与上游厂商洽谈长期合作,开拓新厂商等,通过缩短账期、预付等方式,保证供货和稳价格;公司也多次针对不同系列产品进行了适当的价格调整。

  同时,植物照明等特殊照明需求也在快速增长。英飞特介绍,受大麻种植合法化与新冠疫情的催化,植物照明已经成长为增长速度最快的照明应用领域之一,公司参股医疗大麻室内种植服务商Agrify已经赴美上市。

  根据市场咨询机构Trend Force提供的报告显示,2020年LED头灯渗透率在全球乘用车达到53.1%,在电动车的渗透率将更高达85%,预计2021将其渗透率将分别高达60%与90%;另外,Micro LED搭配柔性屏与透明屏,也将应用于未来智能汽车显示面板。

  受新冠疫情影响,航空业遭受重创。2020年A股航空上市公司普遍亏损,创下近十年来最低水平,不过,时至2021年一季度,整体亏损幅度已经有所收窄。虽然疫情在国内个别地区出现反复,但整体国内航线保持复苏态势。

  据民航局数据,4月和5月民航业旅客运输量已恢复到疫情前水平的九成以上。飞友科技数据显示, 5月中国内地航线执行航班量保持平稳态势,全面恢复至疫情前2019年同期水平。相比,受海外疫情影响,中国内地通航国际航班量,仅有2019年同期约6.64%的水平。

  6月初,广州、深圳出现了疫情反弹,对当地航空业产生一定影响。最新数据显示,6月份广州白云机场起降架次同比减少近6成,旅客吞吐量同比减少7成,但今年以来仍然保持同比增长,其中国内航线成。另外,端午期间深圳宝安机场航班数同比减少三成。

  在近期股东大会中,春秋航空高管也承认了广深疫情对航司的影响。“目前广州的疫情已经得到控制。我们预计7月份形势能有所放松,对暑期还是利好的。”公司高管指出,订座率虽然与2019年有差距,但是很多航线的票价水平已经达到甚至超过2019年水平。“随着疫情控制,总体来看谨慎乐观。”

  另外,疫情也带来了一些出行新特色。据介绍,虽然疫情导致部分商务活动转至线上,但是预计商务出行总量提升;随着收入水平提升,在疫情控制的情况下,个人出行的需求增加,今年“五·一”假期就出现了很大增长,而且三四线城市青年出行需求强劲。

  华泰证券指出,展望暑运旺季,近期疫情反复或对需求产生扰动,但旅游探亲游或将推动航空需求迎来新一轮反弹。机场方面,目前国际线恢复尚需时日,预计国内线占比较高的机场净利润恢复更为迅速。

  供给侧来看,航空运力供需关系也在持续改善。据统计,5月份国内航司迎来了飞机交付的高峰期,共引进了13架,数量创出今年以来的月度新高。6月5日,春秋航空发布定增公告,计划募资不超过35亿元,用于购置9架空客A320系列飞机以及购置1台A320飞行等。

  机场资本运作也在加速。上海机场履行整体上市的历史承诺,6月25日披露筹划发行股份购买上海虹桥国际机场、上海机场集团物流及上海浦东国际机场第四跑道相关资产。同时,公司拟非公开发行股份募资预计不超过60亿元。

  东北证券指出,由于各航司在短期内将部分海外运力转投国内,对航班供给端产生一定影响,客座率与票价虽然难以迅速恢复至疫情前,但去年航空公司的运力受疫情影响大幅度削减增量,未来三年航司计划机队扩张规模大幅放缓。长期看将航空运输供需正向剪刀差,此轮行业景气度反弹一直会攀升到国际航线全面开放。

  当前航司还享受另一个有利的成本条件,便是油价。据统计,油价在2020年暴跌后逐步恢复,但仍处于历史中位,航司燃油成本影响有限。人民币汇率一度突破6.4关口,预计年内将保持强劲势头,利好航司汇兑收益。

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